Analysis of the Application of the Wa‘d Concept in the Issuance Project Based Sukuk (PBS) in Indonesia

https://doi.org/10.24042/adalah.v18i1.8969

Taufiq Kurniawan, Asmak Ab Rahman

Abstract


Indonesia, in recent years, has been trying to accelerate economic development, especially in the field of infrastructure development. This effort requires enormous funding, both from abroad and domestically. To expand funding sources from within the country, the government issued Project Based Sukuk (PBS) which aims to finance infrastructure development through sharia-based financing instruments. PBS is indeed an alternative for Muslim communities who are interested in building the country's economy without being overshadowed by the element of usury. This instrument has a main contract in the form of ijarah, supporting contracts and promises (wa'd). The application of these contracts can only be said to be valid from the point of view of the Shari'ah if all the rules and conditions are fully complied with. This study tries to analyze the application of the wa'd concept in PBS, to find out whether all the rules and conditions set by Syara' have been implemented properly. Data were collected through interviews and literature review which were then analyzed using a normative approach. This study concludes that the application of the al-wa'd concept to PBS is in line with sharia principles, although there are still two issues that still need to be fixed, namely first: the problem of investor ownership of PBS assets which is only for benefits, not accompanied by ownership of the goods; both mechanisms for reselling PBS assets at a price equivalent to the nominal value of PBS, even though according to AAOIFI and Majma' al-Fiqh al-Islāmī al-Duwali sukuk assets may not be resold at a price equivalent to the nominal value of the sukuk.


Keywords


Project-Based Sukuk (PBS), the concept of Wa’d, sukuk contract

Full Text:

PDF

References


Abu ‘Abd Allah Muhammad bin Muhammad al-Hattab al-Maliki. Tahrir al-Kalam fi Masa’il al-Iltizam, ed. ‘Abd al-Salam Muhammad al-Sharif. Beirut: Dar al-Gharb al-Islami, 1984.

Abu Zakariyya Yahya bin Sharaf al-Nawawi, Al-Adhkar: al-Muntakhab min Kalam Sayyid al-Abrar, ed. Taha ‘Abd al-Ra’uf Sa‘d (Kaherah: Maktabah al-Safa, 2001).

Ahmad bin Muhammad bin ‘Ali al-Fayyumi al-Muqri, al-Misbah al-Munir, (Kaherah: Dar al-Hadith, 2008).

Ahmad Suhaimi bin Yahya, “Penggunaan Wa‘d dalam Kontrak Buyu‘, Ijarah dan Syirkah: Implikasi Hukum” (Kertas kerja, Muzakarah Cendekiawan Syariah Nusantara 5, Phuket, Thailand, 27-28 Februari 2008).

Direktorat Pembiayaan Syariah, Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang, Kementerian Keuangan Republik Indonesia (RI), Sukuk Negara: Instrumen Keuangan Berbasis Syariah, ed. Dahlan Siamat (Jakarta: Direktorat Pembiayaan Syariah, Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang, Kementerian Keuangan RI, 2014).

¬¬¬Dokumen Hukum (Legal Document): Surat Pemesanan dalam Rangka Penerbitan dan Penjualan Surat Berharga Syariah Negara (Sukuk Negara) dalam Mata Uang Rupiah dengan Imbalan Tetap, Seri PBS-007-A, Nomor: S-32/PU/2015.

¬¬¬Dokumen Hukum (Legal Document): Pernyataan (Wa’ad) untuk Menjual Aset Surat Berharga Syariah Negara (Sukuk Negara) dalam Mata Uang Rupiah dengan Imbalan Tetap, Seri PBS-007-A, Nomor: PER-3/PP/01/2015.

¬¬¬Dokumen Hukum (Legal Document): Pernyataan (Wa’ad) untuk Membeli Aset Surat Berharga Syariah Negara (Sukuk Negara) dalam Mata Uang Rupiah dengan Imbalan Tetap, Seri PBS-007-A, Nomor: S-33/PU/2015.

Eri Hariyanto, ‘Memahami Project Based Sukuk (PBS),’ laman sesauang Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kementerian Keuangan, http://www.djppr.kemenkeu.go.id/page/load/1807, dicapai pada 13 Oktober 2017.

Fathul Amin Aziz, ‘Mafia Akad dalam Perbankan Syariah’, el-Jizya, vol. 3/1 (2015): 93-103.

Fatwa Dewan Syariah Nasional - Majelis Ulama Indonesia, NO: 85/DSN-MUI/XII/2012 tentang Janji (wa‘d) dalam Transaksi Keuangan dan Bisnis Syariah. Dapat diunduh pada situs internet: https://drive.google.com/file/d/0BxTl-lNihFyzTFVrQUU2SnNfOEE/view

Hamid bin Hasan bin Muhammad ‘Ali Mirah. Sukuk al-Ijarah: Dirasah Fiqhiyyah Ta’siliyyah Tatbiqiyyah. Riyadh: Dar al-Miman dan Bank al-Bilad, 2008.

Hay’ah al-Muhasabah wa al-Muraja‘ah li al-Mu’assasah al-Maliyyah al-Islamiyyah. al-Ma‘ayir al-Shar‘iyyah 2010M-1431H. Bahrain: Hay’ah al-Muhasabah wa al-Muraja‘ah li al-Mu’assasah al-Maliyyah al-Islamiyyah, 2010.

______________. al-Ma‘ayir al-Shar‘iyyah: al-Nass al-Kamil li al-Ma‘ayir al-Shar‘iyyah al-lati Tamma I‘tamadaha hatta Safar 1439 H – November 2018 M. Bahrain: Hay’ah al-Muhasabah wa al-Muraja‘ah li al-Mu’assasah al-Maliyyah al-Islamiyyah, 1437 H.

Hisham al-Sayyid ‘Atiyyah al-Janayini, ‘Al-Kuhul wa Istikhdamatuhu (Dirasah Fiqhiyyah Mu‘asarah)’, Majallah Kulliyat al-Shar‘iyyah wa al-Qanun bi Tanta, vol. 34/4 (2019).

Ibn Manẓūr, Abū al-Faḍl Jamāl al-Dīn Muḥammad Ibn Mukarram al-Anṣārī, Lisān al-‘Arab, vol. 15 (Bayrūt: Dār Sādir, 2008).

Al-Kasānī, Abū Bakr Ibn Mas‘ūd al-Ḥanāfī, Baḍā’i‘ al-Ṣana’i‘ fī Tartīb al-Sharā’i‘, vol. 6, ed. ‘Alī Muḥammad Mu‘awwaḍ dan ‘Ādil Aḥmad ‘Abd al-Mawjūd (Bayrūt: Dār al-Kutub al-‘Ilmiyyah, 2003).

Kementerian Keuangan DJJPR Direktorat Pembiayaan Syariah. Kumpulan Peraturan Surat Berharga Syariah Negara: Pengaturan Terkait Penerbitan dan Underlying Asset. Indonesia: Direktorat Pembiayaan Syariah, 2017.

Keputusan Pejabat Pengelola Informasi dan Dokumentasi Kementerian Keuangan Nomor Kep- 4 /PPID/2018 tentang Klasifikasi Informasi Kementerian Keuangan Tahun 2019.

Khairun Najmi Saripudin et al., “Appilcation of Promise in Sukuk Musharakah Structure,” Middle East Journal Scientific Research, Vol. 12, No. 2 (2012, 160-167).

Muhammad Amin (Ibn ‘Abidin). Radd al-Mukhtar ‘ala al-Durr al-Mukhtar Sharh Tanwir al-Absar, ed. ‘Adil Ahmad ‘Abd al-Mawjud dan ‘Ali Muhammad Mu‘awwad. Riyadh: Dar ‘Alam al-Kutub, 2003, Jilid 7.

Muhammad Bin Abu Bakr Bin ‘Abd al-Qadir ar-Razi, Mukhtar al-Sahhah (Kaherah: Dar al-Hadith, 2008).

Muhammad Said, Hukum Bisnis Islam, ed. Aklia Suslia (Jakarta: Salemba Diniyah, 2019).

Munazzamat al-Ta‘awun al-Islami Majma‘ al-Fiqh al-Islami al-Duwali (International Islamic Fiqh Academy), “Qarar bi Sha’n al-Sukuk al-Islamiiyyah (al-Tawriq) wa Tatbiqatiha al-Mu‘asarah wa Tadawuliha”, dilihat pada 27 Desember 2018, www.iifa-aifi.org/2300.html

______________, “Qarar bi Sha’n al-Wafa’ bi al-Wa‘d wa al-murabahah li al-amir bi al-shira’”, dilihat pada 20 Mei 2020, http://www.iifa-aifi.org/1751.html

Print Out Power Point Sukuk Negara Seri SBSN PBS (Project Based Sukuk) yang diperoleh dari Manggiarto D.S (Kepala Bagian Pengembangan Instrumen dan Kesesuaian Syariah, Direktorat Pembiayaan Syariah, Kementerian Keuangan Republik Indonesia) dan Anggoro Pridityo (Staf Bagian Pengembangan Instrumen dan Kesesuaian Syariah, Direktorat Pembiayaan Syariah, Kementerian Keuangan Republik Indonesia), dalam wawancara beliau bersama penulis pada 4 Mei 2015.

Sami ‘Adnan al-‘Ajjuri, “Nazariyyat al-‘Aqd lada al-Shaykh Mustafa al-Zarqa: Dirasah Fiqhiyyah Muqaranah” (Tesis Master dalam Bidang Fiqh al-Muqarin, Fakulti Tarbiyyah, Jabatan Dirasah Islamiyyah, al-Azhar University-Gaza, 2013).

Shihab al-Din Ahmad bin Idris al-Qarafi. Kitab al-Furuq; Anwar al-Buruq fi Anwa’ al-Furuq, ed. Muhammad Ahmad Sarraj dan ‘Ali Jum‘ah Muhammad, ed. ke-3. Kaherah: Dar al-Salam, 2007, Jilid 4.

Saifuddin, Muhammad Syuhudi Ismail dan Ismail Suardi Wekke. Strategi dan Teknik Penulisan Skripsi. Yogyakarta: Deepublish, 2018.

Taufiq Kurniawan & Asmak Ab Rahman, ‘Analisis Aplikasi Akad Bay‘ Pada Project Based Sukuk (PBS) di Indonesia’, Jurnal Syariah, vol. 28/3 (2020).

Yulizar D. Sanrego, ‘Aplikasi Ijārah Mawṣūfah fī Dhimmah dan Ijārah al-Mawjūdāt al-Maw‘ūd Bisti’jārihā dalam Pengembangan Produk Sukuk di Indonesia,’ (Kertas kerja, Muzakarah Cendekiawan Syariah Nusantara 6, Bandar Seri Begawan, Negara Brunei Darussalam, 16-17 Mei 2012).

Wawancara

Anggoro Pridityo, S.E.I. (Kepala Bagian Perkhidmatan dan Hubungan Investor (2018) dan Staf Bagian Pengembangan Instrumen dan Kesesuaian Syariah (2015), Subdirektorat Pengembangan Pasar Sukuk Negara, Direktorat Pembiayaan Syariah, Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kementerian Keuangan Republik Indonesia), dalam wawancara beliau bersama penulis pada 4 Mei 2015,4 Juni 2018,1 Maret 2020 dan 13 Mei 2020.

Ikhsan Rifaldi, S.ST.Ak., M.Si. (Kepala Bagian Dokumen Hukum (Legal Document), Subdirektorat Peraturan Sukuk Negara dan Pengelolaan Aset Sukuk Negara, Direktorat Pembiayaan Syariah, Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kementerian Keuangan Republik Indonesia), dalam wawancara beliau bersama penulis pada 4 Juni 2018.

Manggiarto Dwi Sadono, Ak., M.comm. (Kepala Bagian Pengembangan Instrumen dan Kesesuaian Syariah, Subdirektorat Pengembangan Pasar Sukuk Negara, Direktorat Pembiayaan Syariah, Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko Kementerian Keuangan Republik Indonesia), dalam wawancara beliau bersama penulis pada 4 Mei 2015.a penulis pada 4 Mei 2015.




DOI: https://doi.org/10.24042/adalah.v18i1.8969

Article Metrics

Abstract views : 107 | PDF downloads : 16

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2021 AL-'ADALAH



Creative Commons License

Al-'Adalah is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.